JEFF PRESTRIDGE: Una opinión honesta sobre invertir en Japón: opte por el largo plazo

Son pocos los gestores de fondos que se desprecian a sí mismos, pero descubrí uno la semana pasada: James Salter de Zennor Asset Management. Qué agradable sorpresa resultó ser cuando habló con franqueza sobre inversiones, en lugar de inflar los fondos que administra para los inversores.

James, socio fundador de la casa de inversiones Polar Capital en 2001, creó Zennor hace tres años. Es un negocio centrado exclusivamente en extraer rentabilidad del mercado de valores japonés.

Japón es parte del universo de inversión que James y el gestor de coinversiones David Mitchinson conocen íntimamente. Entre ellos, gestionaron carteras japonesas durante muchos años para numerosas marcas de inversión de primera línea, incluidas JP Morgan y Schroders.

La pareja gestiona ahora dos fondos, Zennor Japan y Zennor Japan Income. Aunque el segundo fondo tiene menos de un año y tiene activos por valor de £44 millones, Zennor Japan existe desde 2021 y ha crecido hasta £440 millones.

El mercado de valores japonés ha tenido un buen desempeño durante el año pasado; el fondo de inversión japonés promedio registró un rendimiento apenas inferior al 10 por ciento, cifras atenuadas por la fortaleza de la libra frente al yen. Zennor Japón ha logrado ganancias respetables del 14 por ciento.

Joyas ocultas: James Salter de Zennor dice que el yen se fortalecerá a medida que Japón suba sus tipos de interés

Joyas ocultas: James Salter de Zennor dice que el yen se fortalecerá a medida que Japón suba sus tipos de interés

James, un nadador de aguas abiertas de larga distancia que ha cruzado el Canal de la Mancha a nado, se siente incómodo comercializando sus propios bienes de inversión. Preferiría seguir administrando el dinero y luego dejar que otros decidan si vale la pena respaldarlos a él y a David.

También es franco sobre el estado del mercado de valores japonés. A diferencia de otros expertos en inversiones, James recomienda cautela. Su opinión es que gran parte del dinero extranjero que se ha destinado a acciones japonesas está “mal dirigido”.

Lo describe como el clásico comportamiento de inversión de “comprar caro, vender barato”.

James sostiene que el mercado no es inmune a las crisis globales. “Si la economía de Estados Unidos entra en recesión, todas las apuestas están perdidas”, afirma. “Tendría un impacto negativo en muchas acciones líderes, como las compañías tecnológicas japonesas, que han subido de precio a la ligera”.

En términos económicos, describe a Japón como el percebe que se posa sobre la ballena que es Estados Unidos. Si la ballena se mete en problemas, el percebe también sufrirá. También cree que Japón no escapará a las consecuencias de una escalada de las tensiones geopolíticas entre China y Taiwán.

Todo es un hecho, y resulta refrescante.

En el lado positivo, dice que el yen se fortalecerá a medida que Japón suba las tasas de interés, mejorando los rendimientos del mercado para los inversores del Reino Unido. Y como expone Joe Bauernfreund, de Active Value Investors, en el Fund Focus de esta semana, hay muchas joyas escondidas en el universo de las plc japonesas que piden a gritos ser descubiertas.

“Japón no es una historia de inversiones para enriquecerse rápidamente”, concluye. “Es un proceso lento”.

En otras palabras, comprometer dinero al sector por etapas e invertir a largo plazo.

El sitio web Trustnet es una buena fuente de información sobre fondos que invierten en Japón. Zennor Japan se puede comprar a través de la plataforma de inversión AJ Bell, mientras que su fondo hermano Income está disponible a través de Hargreaves Lansdown.

Los estafadores de bonos de tasa fija han vuelto, y son más astutos que nunca

La primavera pasada, el empresario retirado Ron Newman (y además miles de personas más) fue asediado por estafadores en línea.

Cada vez que encendía el ordenador de su casa de Shepperton, Surrey, recibía otro correo electrónico presionándole para invertir en un atractivo bono de tipo fijo, aparentemente respaldado por una de las principales marcas del país: ya fuera Centrica, EDF Energy, Heathrow o EM.

Afortunadamente, como informamos en estas páginas en ese momento, Ron, de 86 años, nunca se dejó engañar por estas ofertas fraudulentas. Les prestó poca atención, mientras nos ayudaba a garantizar que las empresas cuyas marcas habían sido clonadas hicieran todo lo posible para cerrar los sitios web de los estafadores.

Lamentablemente, los estafadores han vuelto. El mes pasado, Ron recibió un correo electrónico que supuestamente era de Primark sobre una oportunidad de inversión “exclusiva” que no podía permitirse el lujo de perder. Dijo que el minorista -un “pionero en moda asequible”- había unido fuerzas con el “titán financiero” Morgan Stanley para ofrecer un bono que pagaba el 7,25 por ciento. “Una fusión de estilo y finanzas”, trinó el correo electrónico.

Ron admite que el uso de dos marcas premium en un correo electrónico le hizo preguntarse si esta vez la oferta de bonos era genuina. Entonces, por si acaso, me reenvió el correo electrónico para comprobarlo.

Al hacer clic en el enlace para registrarse para obtener el bono, pronto se hizo evidente que se trataba de una estafa.

La página a la que le lleva carecía de detalles clave, aparte de la necesidad de una inversión mínima de 10.000 dólares (8.000 libras esterlinas), y tenía muchos enlaces adicionales (cuatro de ellos) que le permitían realizar su inversión de inmediato. Insta a: “Actuar rápido ya que hay bonos limitados disponibles”.

Aunque el personal de Morgan Stanley no quiso comentar sobre el correo electrónico ofensivo cuando se lo envié, el banco de inversión confirmó que era una estafa. Por lo tanto, si recibe este correo electrónico en los próximos días (o ya lo ha recibido), ignórelo.

Aún mejor, repórtelo a: fca.org.uk/consumers/report-scam y luego escríbame a: jeff. [email protected].

Esta mutua está prosperando… 100 años después

Piense en construir una sociedad, piense en todo el país. Pero hay muchas otras sociedades (41 en realidad) que, como Nationwide, hacen un trabajo espléndido para los ahorradores y prestatarios, manteniendo sucursales abiertas y apoyando a las comunidades.

Entre ellos se encuentra Vernon, con sede en Stockport, Greater Manchester. El mes que viene, esta mutua celebrará su centenario con una sonrisa. ¿Por qué? Porque está prosperando.

Sus libros de ahorros e hipotecas están en modo de crecimiento y sus seis sucursales nunca han estado más ocupadas. Incluso hay rumores sobre la apertura de nuevas sucursales. ¡Nunca!

Para conmemorar su centenario, Vernon ha creado una fundación benéfica que distribuirá a cuentagotas 100.000 libras esterlinas en fondos para apoyar empresas y obras de caridad en Greater Manchester y Cheshire. Qué brillante.

En un mundo donde las grandes marcas financieras dominan, pero a menudo decepcionan con un servicio al cliente atroz, deberíamos valorar a los Vernon de este mundo que respaldan firmemente a las comunidades a las que sirven.

La ‘dogflación’ es un problema para los hogares

Tener un perro, especialmente un perro con pedigrí, se está volviendo inasequible para muchos hogares a medida que una combinación de crecientes facturas de alimentos, costos alucinantes de los veterinarios y primas de seguros en aumento pasan factura a sus finanzas.

Según la organización benéfica de realojamiento de perros Dogs Trust, la ‘dogflation’ alcanza el 9 por ciento (el doble de la tasa de inflación en la economía en general) y está obligando a algunos propietarios a renunciar a sus mascotas.

El año pasado, la organización benéfica recibió 45.000 solicitudes de propietarios que querían entregar a sus mascotas y el problema, dice, no desaparecerá sin la intervención del Gobierno (por ejemplo, una moratoria del IVA sobre los alimentos para mascotas y las facturas de los veterinarios).

Las aseguradoras, por supuesto, se están divirtiendo, cobrando a los dueños de algunas razas de perros primas anuales de más de £1,500, mientras les imponen una combinación de excesos y copagos (un porcentaje fijo de la factura del veterinario) cuando presentan un reclamo. Escandaloso.

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